7月31日，国际黄金协会发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势陈述》显现，在高金价环境下，二季度全球黄金需求总量（包含场外买卖）达1249吨，同比添加3%；以价值计，全球黄金总需求同比大幅跃升45%，到达1320亿美元，创历史纪录。

  “上半年美元金价涨幅高达26%，跑赢大都干流财物类别。如此强势的局面，意味着本年下半年金价或许会在相对窄幅的区间内震动。另一方面，微观经济环境远景仍高度不明朗，这或许将为黄金供给进一步支撑。若全球经济或地舆政治学形势出现任何实质性恶化，黄金作为避险财物的招引力都或许被进一步扩大，推进金价再度走高。”国际黄金协会资深商场分析师Louise Street标明。

  详细来看，黄金ETF出资仍是推高黄金总需求的要害驱动力。多个方面数据显现，二季度流入量达170吨，与2024年二季度的少量流出构成比照。亚洲区域上市基金奉献杰出，流入量达70吨，与北美区域基金73吨的净流入量相等。在一季度创纪录的流入量支持下，上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上半年纪录。

  二季度金条与金币出资总量亦同比添加11%至307吨。其间，我国出资者领跑全球，金条与金币需求同比激增44%至115吨；印度出资者持续增持，二季度需求达46吨。西方商场则出现分解趋势：欧洲区域二季度净出资需求量开端上涨逾一倍至28吨，而同期美国的金条与金币需求则折半至9吨。

  全球央行购金态势连续但节奏有所放缓，2025年二季度共增储166吨，购买量处于2022年以来的最低水平，但仍比2010年至2021年的季度中等水准高出41%。虽然购金增速放缓，但在持续的全球经济与地舆政治学不确定性条件下，全球央行购金量仍处于十分显着高位水平。国际黄金协会发布的《2025年全球央行黄金储藏查询》 显现，95%的受访央行估计未来12个月内全球央行黄金储藏将进一步添加。

  黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品需求持续萎缩，二季度消费量同比下降14%，迫临2020年疫情期间的低谷水平。我国与印度的黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品需求量别离同比下滑20%与17%。但以价值计，全球黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品消费金额仍然上涨，二季度达360亿美元。

  数据显现，本年二季度，我国商场零售黄金出资与消费需求（包含黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品、金条、金币及黄金ETF）达245吨，环比下滑10%，但同比添加28%，一起也创下2013年以来二季度新高。上半年总需求达518吨，同比添加5%。按金额计，2025年二季度及上半年我国零售黄金出资与消费需求均创国际黄金协会有记载以来的顶配水平，别离达1892亿元人民币和3718亿元人民币。

  国际黄金协会指出，三大要害要素支撑了本年上半年我国商场金条与金币需求的炽热。

  一是金价的微弱势能引发商场重视，在全球地缘与交易危险飙升、美元走弱与全球出资需求持续改进等要素的推进下，上半年国内人民币金价飙升24%，创2016年以来的最佳上半年体现，招引了国内出资者的目光。二是本年上半年，黄金成为少量体现亮眼的增值财物之一，因而持续招引出资流入。三是央行购金发挥影响力，我国人民银行1月至6月持续发布购金公告，我国人民银行发布二季度增储黄金6吨，推进到6月末的黄金储藏总量升至2299吨，占我国外汇总储藏的6.7%。2025年上半年，我国官方黄金储藏累计添加19吨。这带动了国内出资者跟进。

  与此一起，二季度我国商场黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品需求进一步走弱至69吨，季度环比骤降45%，同比下滑20%，是2007年以来最疲弱的二季度体现。因为金价上涨，顾客持续偏好轻克重黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品，再叠加季节性要素，导致二季度黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品消费量走弱。疲软的二季度令上半年黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品消费总量锁定在194吨，同比下滑28%。

  “顾客心情与决心或许仍将是下半年黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品需求的首要驱动要素。我国居民储蓄志愿仍然高企，约束了其在非必需品消费上的预算。房地产商场的持续疲软以及外部应战要素或将持续影响顾客决心。虽然如此，潜在的钱银宽松方针和财务影响方针或能供给必定助力。”国际黄金协会指出，季节性规则标明，二季度后我国黄黄黄黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品品品品消费或将逐渐环比上升。但经济稳步的添加放缓的危险以及持续的职业整合进程或在下半年持续构成压力，特别体现在需求吨数方面。